WACC (Costo Promedio Ponderado del Capital)

Analizando el costo de capital invertido. Descripción del Costo Promedio Ponderado de Capital. (WACC por sus siglas en inglés) Costo promedio ponderado del capital. - Español

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¿Qué es elCOSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (CPPC)? Definición

Las corporaciones crean valor para los accionistas ganando una rentabilidad sobre el capital invertido que está por encima del costo de ese capital. El CPPC es una expresión de este costo. Se utiliza para ver si se agrega valor cuando se emprenden ciertas inversiones, estrategias, proyectos o compras previstas.

El CPPC se expresa como un porcentaje, como un interés. Por ejemplo, si una compañía trabaja con un CPPC del 12%, esto significa que cualquier inversión sólo deben ser hecha, si proyecta un rendimiento mayor al CPPC de 12%.

Los costos de capital para cualquier inversión, sean para una compañía entera o para un proyecto, son el índice de la rentabilidad que los proveedores de capital desearían recibir si invertiesen su capital en otra parte. Es decir, los costos de capital son un tipo de costo de oportunidad.

Cálculo del CPPC. Fórmula

La parte fácil de calcular el CPPC es su parte correspondiente a las deudas de la empresa; pues en la mayoría de los casos es claro que interés tiene que pagar la compañía a sus banqueros u acreedores de deuda. Sin embargo, es más difícil calcular el costo financiero del patrimonio. Normalmente, el costo de capital de las acciones ordinarias es más alto que el costo del financiamiento con deuda, porque la inversión patrimonial implica adiconalmente un premio de riesgo. Vea también: Costo de capital.

Factores que hacen difícil calcular el CPPC:

Calcular el premio de riesgo es una cosa que hace complicado el cálculo del CPPC.
Otra complicación importante mezcla de patrimonio y deuda es la adecuada para maximizar el valor del accionista. Esto es lo que “cargó” medios en COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL.
Finalmente: también es importante tener en cuenta la imposición fiscal de la corporación, porque los pagos de intereses son normalmente deducibles de impuestos.

El fórmula del CPPC:

(Deudas de terceros / Total de financiamientos) X (costo de la deuda) X (1-tasa de impuestos)

+ (Capital Propio / Total de financiamientos) X (costo del capital propio)

-------------------------------------------------

COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

En esta fórmula,

Total de financiamientos (TF) significa el financiamiento sin tomar en cuenta su procedencia. Terceros o financiamiento propio. El financiamiento total consiste, por tanto, en la suma de los valores comerciales del financiamiento por deuda y por aportes de los socios. Un tema importante con el TF es considerar bajo qué condiciones económicas, se deben incluir las responsabilidades o riesgos comerciales actuales, tales como los créditos comerciales. Valorar esto en una compañía es relevante, porque:
- El crédito comercial es utilizado agresivamente por muchas compañías.
- Hay una carga de intereses (o financiamiento) para tal uso.
- El crédito comercial puede representar una parte importante del balance.
La tasa de impuesto se refiere a la imposición fiscal de la corporación.

Ejemplo del cálculo del COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL).

Suponga la siguiente situación en una compañía:

Valor comercial de la deuda con terceros = de €300 millón
Valor comercial del capital propio = de €400 millón
El costo de la deuda el = 8%
La imposición fiscal de la corporación es = 35%
El costo del capital propio es de 18%

El Costo Promedio Ponderado del Capital de esta compañía sería:

300: (300 / 700) X 8% X (1 - 35%)

+ 400: 700 * el 18%

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12.5% (COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL)

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  				   "quiero saber sobre promedio ponderado, costo de capital u estructura de capital"
    			   
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    			     Lesly - Perú
  	         
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  				   "Quisiera saber  ¿Cuándo el WACC es igual que el COK (COSTO DE OPORTUNIDAD)? Gracias"
    			   
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    			     johana - Venezuela
  	         
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  				   "¿porque se recomienda el uso del costo pomedio ponderado en lugar de costos especificos?"
    			   
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  				   "Quiero saber si es verdadera esta afirmación: La tasa relevante para evaluar las oportunidades de inversión de cualquier proyecto es el WACC, toda vez que la inversión del proyecto se financie con deuda del sistema financiero ."
    			   
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  				   Formula
  				   "Cual es la formula para calcular el costo de capital?"
    			   
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    			     Willy - EL SALVADOR
  	         
  				   COSTO DEL WACC
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    			     Jorge M - Peru
  	         
  				   Impuesto a la Renta
  				   "Al ser una necesidad reducir el efecto del impuesto a la renta, de lo cual se deriva el WACC, la deformación de los estados financieros para eludir el impuesto limita el uso de los EEFF como base para proyecciones"
    			   
        	  		 3

    			   
    			     Katherin - Ecuador
  	         
  				   Pregunta
  				   "Quisiera saber si me pueden guíar en cómo determinar el CPPC si no tengo el valor de la deuda financiera, tengo un escenario para la toma de decisiones en el cual sólo tengo los costos de la inversión USD 17', costos administrativos por 700 mil, un fideicomiso por un terreno 6' pero existe una construcción de 4' de la cual no he determinado un fondo de salvamento, sólo el terreno para la construcción cuenta en el fideicomiso se pretende obtener unas ventas proyectadas por 20'. Gracias"
    			   
        	  		 2

    			   
    			     marlene - el salvador
  	         
  				   majores definiciones
  				   "tener una mejor definicion de las ventajas y desventagas de costo promedio

"
    			   
        	  		 1

    			   
    			     Nidia - Chile
  	         
  				   Wacc si cambia la estructura de financiamiento
  				   "Qué sucede cuando la inversión inicial se financia con una porción de deuda financiaera a una tasa determinada distinta a la CAPM, pero si hay variaciones en el capital de trabajo y se financian solo con aportes propios que tasa se debe ocupar para descontar y obtener finalmente el VAN..ó ¿Se debe ponderar sólo la porción de variación de capital de trabajo a la tasa CAPM?... por qué sería lo más lógico..."
    			   
        	  		 1

    			   
    			     Hugo - Venezuela
  	         
  				   Esquemas de ponderación
  				   "¿Cuáles son los diferentes esquemas de ponderación? y los costos de capital promedio ponderado es el resultado de la union de los componentes del periodo como: inventario inicial...."
    			   
        	  		 0

    			   
    			     eduardo - honduras
  	         
  				   wacc
  				   "los impuestos afectan el capital via la utilidad, es decir que reducen la utilidad y por lo tanto el incremento del capital en el periodo. (capitalizacion de la empresa). la Wacc es importante como tasa para descontar flujos de un proyecto"
    			   
        	  		 0

    			   
    			     Guillermo López - El Salvador
  	         
  				   WACC
  				   "¿Cual es la diferencia en el calculo del WACC entre una microfinanciera y un Banco?"
    			   
        	  		 -2

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                      ●  (Peru)
                      
                    Factibilidad del costo de capital
                    "El calculo del costo promedio ponderado de capital, no esta limitado a tal o cual ubicacion geografica. Su uso es universal y sus aplicaciones estan explicadas en el resumen del concepto presentado. Si un empresario, de cualquier pais, quiere saber cual es el costo total del financiamiento de su empresa, necesita utilizar esta herramienta financiera. Saludos"

● Julio Chavez (el Salvador)	Diferencias	"el costo de capital es la rentabilidad exigida por el accionista sobre su inversion, el wacc es el costo total de financiar los activos y se calcula sobre la estructura deuda - patrimonio que tenga la empresa y sus costos individuales"
● Marina (Bolivia)	Costo de Capital	"El costo de capital de una empresa es la tasa activa que se le paga al banco cuando nos presta dinero?"
● (Peru)	Cual es el costo de capital	"El costo de capital, es la tasa promedio ponderada o CPPC, de todas las fuentes de financiamiento de la empresa. La empresa se financia normalmente de sus proveedores, de las entidades financieras y de sus accionistas. Cada fuente de financiamiento exige un pago como contraparte de su prestamo. Los proveedores normalmente incluyen ese costo de financiamiento en el precio de venta de sus productos o servicios, los bancos piden a cambio el pago de una tasa de interes y los accionistas lo menos que esperan es obtener una tasa que sea mayor a la que obtendrian si invierten su dinero en otro sitio. A esta tasa de retorno minima que esperan los accionistas se le llama el costo de oportunidad. Entonces, Marina, el costo de capital de una empresa no es solo el costo del dinero obtenido de los bancos. Ese es solo uno de los componentes del costo del capital de la empresa. Saludos"

                       
                      
                        ● kleber shambi (Ecuador)
                        
                      WACC
                      "En Ecuador el impuesto fiscal esta comprendido de la siguinete forma:
25% del impuesta a la renta y el 15% en partcipacion de utilidades para los trabajadores en el sector privado , lo que se genera un promedio del 36,25%. 
para cálculo see precede de la siguinte forma:
100% de renta - 15% participacion trabajadores = 85% UN
85% X 25% del impuesto  a l renta = 21,25%  + 15% (PUT) = 36,25 total de impuestos fiscales.
UN= utilidad Neta
PUT= particpacion de utilidades a loa trabajadores
kleber Shambi, Ambato, Ecuador."
                    

                       
                        ● Andres Riveros (Colombia)
                        
                      Fórmula para calcular WACC
                      "Como en la práctica no se tienen algunos parámetros, hay que calcular el WACC a partir de diferentes formulaciones:
1) WACC = Kb (1-T) B / VL + Ks x S / VL
2) K = X(1-T) / VL
3) K = WACC = Ku [(1-T) x (D / (D+E))]

Como consecuencia de la Deducibilidad Fiscal que tiene el uso de la deuda, el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) es menor cuando la empresa se Apalanca."

                       
                        ●  (Peru)
                        
                      Ventajas y desventajas
                      "Al ser un calculo de analisis basico del costo de financiamiento de una empresa, en realidad no deberiamos hablar de ventajas o desventajas del CPPC (o WACC) sino mas bien deberiamos hablar de las ventajas o desventajas de NO utilizar este calculo al momento de tomar decisiones de financiamiento y/o inversion dentro de una empresa. El no usarla es limitar nuestro conocimiento de la linea base para mejorar o empeorar nuestro costo de financiamiento. Saludos"

	● (Perú)	Precisión pregunta Hugo (Venezuela)	"Estimado Hugo: No entiendo muy bien tu pregunta. El caso es que el CPPC es un cálculo del costo de financiamiento de tus pasivos. Como sabes con ese pasivo financias tus activos. Es un error creer que un crédito específico por haber sido adquirido para un determinado activo es el costo de financiamiento del mismo. En realidad el costo de financiamiento integral de nuestro activo es el CPPC. Saludos"
	● Angela (Colombia)	Constante WACC	"Quisiera saber: 1. Que tan bueno es mantener constante el WACC 2. Cual es el efecto del pago de dividendos 3. Cuales son las bases sobre los cuales el enemigo del WACC se sustenta."