가치기반 경영 (VBM, Value Based Management)

주주의 가치를(극대화하기) 위해 기업을 경영한다는 것을 확신. 가치기반 경영의 설명. - 한국어

가치기반 경영이란 무엇인가? 정의

정의 1: 가치기반 경영(VBM)은 가치를 위해 일관되게 기업을 경영한다는 경영접근이다(보통 주주가치의 극대화).

정의 2: 가치기반 경영은 다음과 같은 것에 일관성을 제공하는 것을 목표로 하고 있다 :  

• 기업의 미션(사업 철학),  
• 기업의 미션과 목적을 달성하기 위한 기업의 전략,  
• 기업지배구조(누가 기업의 미션을 결정하고 기업의 활동을 규제하는가), 
• 기업문화,  
• 기업의 커뮤니케이션,  
• 기업의 조직,  
• 의사결정과정 및 시스템,  
• 성과관리 프로세스 및 시스템,
• 보상 프로세스 및 시스템,

기업의 목적과 가치를 중심으로 기업은 성취하려고 한다(보통 주주가치의 극대화).

가치기반 경영의 3가지 구성요소

1. 가치창조(Creating Value). 기업은 어떻게 최대한의 미래가치를 창출하고 증가시킬 수 있는가? 어느 정도 전략과 동등.
2. 가치지향 경영(Managing for Value). 지배구조, 변화관리, 조직문화, 커뮤니케이션, 리더십.
3. 측정가치(Measuring Value). 가치평가.

가치기반 경영은 기업의 목적과 가치에 종속된다. 기업의 목적은 경제적일 수 있고(주주가치), 다른 체재를 목표를 둘 수도 있다(이해관계자 가치).
 

가치기반 경영이 왜 중요한가?

어떤 (큰) 회사든지 다수의 시장에서 운영되고 있고 경쟁하고 있다는 것을 주목하라 :

1. 기업의 제품과 서비스의 시장.
2. 기업 경영 및 통제 (누구 탈취의 조직, 위협, 구조조정 및 또는 Leveraged Buy-out [LBO, 차입 매입]에게 맡겨져 있는 인지) 결정에를 위한 시장 경쟁.
3. 자본시장(투자자의 호의와 돈에 대해 경쟁).
4. 직원과 매니저 시장 (기업이미지 경쟁, 최고인재를 끌어들이는 능력).

하나 또는 그 이상의 시장에서 경쟁에 패하면 기업은 생존가능성에 심각한 혼란을 초래한다. 가치기반 경영은 이러한 4개의 시장에서 일어나는 경쟁에서 이길 수 있도록 기업을 조직하는데 도움이 될 수 있다.
 

최근 전통적인 회계방법과 기법들이 매우 신뢰하지 못하는 것으로 드러났다. 이것은 또한 Economic Value Added [경제적부가가치] CFROI [현금흐름 투자수익률], Market Value Added [시장부가가치] 및 다른 Value Based Management [가치기반 경영] 기계장치와 같은 새로운 가치 기반 동쪽으로 향하게 한 측정 규정의 출현을 지원했다.
 

가치기반 경영의 이득은 무엇인가?

• 가치창출를 지속적으로 극대화할 수 있다.
• 기업의 투명성을 증가시킨다.
• 기업이 세계화되고 탈규제화된 자본시장을 다루는데 도움이 된다.
• (최고) 경영자의 이해와 주주 및 이해관계자의 이해를 조정한다.
• 투자자, 애널리스트 및 이해관계자와의 의사소통을 촉진시킨다.
• 전략에 관한 내부 의사소통을 개선한다.
• 주식의 저평가를 방지한다.
• 명확한 경영의 우선순위를 설정한다.
• 의사결정과정의 개선을 촉진한다.
• 단기, 중기, 장기 상쇄효과의 균형을 맞추는데 도움이 된다.
• 가치창출 투자를 독려한다.
• 자원분배를 개선한다.
• 기획과 예산을 원활하게 연결한다.
• 효과적인 보상목표를 설정한다.
• 인수합병에 대비한 주식의 활용을 촉진한다.
• 기업인수를 방지한다.
• 증가하는 복잡성, 더 큰 불확실성과 리스크를 잘 관리할 수 있도록 돕는다.

가치기반 경영의 한계

가치기반 경영의 단점은 기업의 이익과 반대되는 것이다.

• VBM은 종종 조직문화의 변화를 필요로하는 포괄적이고 전체적인 경영철학이다. 이 때문에 VBM 프로그램은 일반적으로 대규모의 실행전략이다. 성공하기 위해서 상당한 시간, 자원, 인내를 필요로한다.
• 가치창조는 기업의 전략보다는 더 간단하게 들릴 지 모르지만 그렇지 않다. 가치창조는 사실 어느정도 전략과 동일하다.
• Economic Value Added [경제적부가가치], Performance Management [성과 관리] 및 BSC[일목균형요약표]는 아주 강력한 관리 지원 도구 및 과정이다. 그러나 그 둘은 각각 대가가 따른다. 그러므로 일반적으로 너무 깊이 들어가거나 지나치게 복잡한 측정 방법을 사용하는 것은 적당하지 않다.
• 잘못된 것을 측정하지 않기 위해 많은 주의를 기울여야한다. 왜냐하면 그렇지 못할 경우 분명히 가치파괴에 이를것이기 때문이다.
• VBM은 강력하고 명백한 CEO 및 이사회의 지원을 필요로 한다.
• 포괄적인 훈련과 관리에 대한 컨설팅이 필요하고 권고되나 많은 비용이 소요될 수 있다.
• 완벽한 VBM 또는 가치평가 모델은 아직 개발되지 않았다. 어떤 방법을 선택하든 고려해야하는 단점이 있을 것이다.

참고도서: Andrew Black - Questions of Value -

참고도서: S. David Young and Stephen F.O'Byrne - EVA and Value Based Management -

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