Rentabilidad sobre el capital invertido
(ROIC)

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Midiendo del desempeño histórico de una unidad de negocio o de una compañía entera. Descripción del Rentabilidad sobre el capital invertido. ROIC. - Español

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¿Qué es la Rentabilidad sobre capital invertido? Explicación

El ROIC (por sus siglas en inglés) es un instrumento que se puede utilizar para medir el desempeño histórico de una unidad de negocio o de una compañía entera.

El Flujo de fondos ajustado conduce en última instancia al valor (futuro) de cualquier compañía (indicador principal). Sin embargo, los resultados a corto plazo del flujo de fondos no son útiles para medir el desempeño, porque los movimientos de efectivos son fáciles de manipular. Por ejemplo por gastos de capital diferidos, posponiendo campañas publicitarias o disminuyendo niveles del I&D. El ROIC es un indicador del pasado; proporciona la información sobre cómo una compañía se ha comportado en el pasado.

Uso de la Rentabilidad sobre capital invertido. Beneficios

El modelo del ROIC es frecuentemente usado para determinar las capacidades de la creación del valor de una firma o firmas de una manera intuitiva. Los altos niveles del ROIC se consideran como prueba de que una compañía es fuerte y/o de una gerencia sólida de esa compañía. De todas maneras se debe de tener gran cuidado. Pues un ROIC alto puede ser, al mismo tiempo, un indicador de una gerencia pobre, causado por un comportamiento de cosecha de corto plazo, de no hacer caso a nuevas posibilidades del crecimiento, y por la destrucción a largo plazo del valor.

Limitaciones del Rentabilidad sobre el capital invertido. Desventajas

Puesto que la Rentabilidad sobre el capital invertido es una medida basada en la contabilidad, sufre de las siguientes potenciales preocupaciones:

Puede ser manipulada por la gerencia,
Es influenciada por las prácticas contables y por los cambios en las prácticas contables, y
Es afectada por los movimientos de la inflación y del tipo de cambio de las monedas extranjeras.

Lo que puede afirmarse con seguridad es que las compañías que son menos rentables que su costo de capital, generalmente no pueden crear valor solamente creciendo, a menos que su Rentabilidad sobre el capital invertido se levante por encima del costo del capital (WACC).

Cálculo del ROIC. Fórmula

ROIC = renta neta después del impuesto = Utilidades operativas después de impuestos

Capital invertido Activos totales - exceso de efectivo - responsabilidades actuales

Más exactamente, ROIC por un solo período = Utilidades operativas netas antes de intereses y cargos de amortización, pero después de impuestos en efectivo

Activos totales - exceso de efectivo - responsabilidades actuales

Libro: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -

Libro: Ciaran Walsh - Key Management Ratios -

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