Real Options (Luehrman)

Meer dan een miljoen managers en consultants werken iedere maand samen via 12manage aan managementvraagstukken...

Het behandelen van strategische investeringen als financiële opties. Verklaring van Real Options van Timothy A. Luehrman. ('98) - Nederlands

Wat zijn Real Options? Beschrijving

Real Options omvatten de waarde van de management flexibiliteit om strategische besluiten aan te kunnen passen in antwoord op onverwachte marktontwikkelingen. Een bedrijf creëert aandeelhouderswaarde door het identificeren van Real Options, het managen van Real Options, en door het uitoefenen van Real Options, verbonden aan zijn investeringsportefeuille. De Real Options methode past financiële optiestheorie toe om de waarde van managementflexibiliteit te kwantificeren, waarbij onzekerheid wordt gekeerd ten voordele in een veranderende wereld.

Het idee van het behandelen van strategische investeringen als financiële opties werd opgevat door Timothy A. Luehrman in twee HBR- artikelen: „Investment Opportunities as Real Options: Getting Started on the Numbers“ (juli-augustus 1998) en „Strategy as a Portfolio of Real Options“ (september-oktober 1998). In het laatste artikel zegt Luehrman: „In financiële termen, is een bedrijfsstrategie veel meer als een reeks opties dan als een reeks statische kasstromen“.

Gebruik van Real Options. Voordelen

Als resultaat van het bovengenoemde is flexibiliteit een belangrijke bron van waarde, wanneer waarderingen significante toekomstige flexibiliteit of onzekerheid involveren en/of toekomstige kasstromen alleen dicht bij break-even liggen, en moet de optiewaarde in overweging worden genomen. Merk op dat de eerstvermelde omstandigheid typisch is voor strategische scenario's. En zelfs voor strategische besluitvorming in het algemeen.

Formule van Real Options. Berekening

De gebruikte formule is Black-Scholes of een andere gelijksoortige. Over het algemeen, bepalen de volgende variabelen de waarde van het hebben van (een) optie - optiewaarde:

De tijd tot de expiratie (duur).
De mate van onzekerheid.
De kosten om de optie te verwerven.
De potentiële verloren kasstromen, vergeleken met een volledig commitment vooraf.
Het risico-vrij rentepercentage.
De verwachte contante waarde van de toekomstige kasstromen.

Door deze factoren in de bedrijfsbesluitvorming te introduceren, heeft de Real Options methode het voor corporate besluitvormers mogelijk gemaakt om onzekerheid ten voordele van het bedrijf te gebruiken, en een grens te creëren aan neerwaarts risico.

Real Options analyse Special Interest Group

Bezoek de Special Interest Group

Real Options analyse Forum

Geef uw commentaar op deze pagina

Real Options analyse Educatie & Evenementen

Vind opleidingen, seminars en evenementen

Meer informatie?

12manage Premium bevat geavanceerde inzichten over Real Options analyse :

- Experttips en managementpapers -
- Nieuws en video's over deze methode -

Keer terug naar Management Discipline: Verandering & Organisatie | Besluitvorming & Waardering | Financiën & Investeren | Kennis & Ontastbare Zaken | Strategie

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie

12manage voor:

Auteursrecht 2010 12manage - The Executive Fast Track. V10.4 - Laatst bijgewerkt op: 20-3-2010. Alle namen zijn tm van hun eigenaren.