|
Earnings per Share (Winst per Aandeel) (EPS) is een traditionele methode voor het bepalen van corporate waarde. Soortgelijke woorden als EPS zijn: Accounting Earnings (Boekhoudkundige Winst) en Gerapporteerde Winst, behalve dat EPS wordt gedeeld door het gemiddelde aantal uitstaande aandelen.
 De berekening van EPS
De Winst per Aandeel kan worden berekend door de dividenden op preferente aandelen af te trekken van het netto inkomen, en het resultaat te delen door (het gewogen gemiddelde van) de combinatie van alle uitstaande gewone aandelen en alle gemeenschappelijke aandeelequivalenten (zie de figuur rechts).
Fully Diluted EPS
Fully Diluted EPS betekent dat alle gemeenschappelijke aandeelequivalenten (converteerbare obligaties, preferente aandelen, warrants, en rechten) samen met het gewone aandeel zijn meegenomen.
Een slechte indicator van daadwerkelijke corporate waarde
Gerapporteerde Winst is een zeer slechte indicator van corporate waarde.
Zes belangrijke redenen waarom EPS er niet in slaagt om de economische waarde van bedrijven betrouwbaar te meten zijn:
- Alternatieve boekhoudingsmethodes kunnen zijn aangewend. Zowel veranderingen vereist door de FASB of IAS en vrijwillige veranderingen kunnen de EPS veranderen, maar beïnvloeden de economische waarde niet.
- Risico is uitgesloten. Zowel bedrijfsrisico als financieel risico worden niet meegerekend in jaarverslagen.
- Investeringsvereisten zijn uitgesloten. Veranderingen in bijvoorbeeld het werkkapitaal worden niet meegnomen in de Gerapporteerde Winst.
- Het dividendbeleid wordt niet meegenomen. Dividenddalingen zullen bijvoorbeeld een verhoogde EPS laten zien, maar zijn eigenlijk waarde-neutraal.
- De tijdwaarde van geld wordt genegeerd. Er zit geen contante waardeberekening in de Gerapporteerde Winst.
- De verhoogde rol welke ontastbare activa spelen in ons economisch systeem, dat van een industriële economie naar een diensten- en kennisoriënteerde economie is gegaan.
Ondanks Enronitis, wordt Earnings per Share (Winst per Aandeel) nog steeds vaak gebruikt in vele jaarverslagen.
Boek: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide - 
Boek: Ciaran Walsh - Key Management Ratios -
Winst per Aandeel Special Interest Group
 Bezoek de Special Interest Group
 Geef uw commentaar op deze pagina
Winst per Aandeel Educatie & Evenementen
Vergelijk met EPS: EBIT (WINST VOOR RENTE EN BELASTING) | EBITDA (WINST VOOR RENTE, BELASTING, AFSCHRIJVINGEN EN AMORTISATIE) | P/E ratio | Economic Value Added | Cash Ratio | Current Ratio | Return on Equity (Rendement op Aandelen) | Fair Value | ROIC
Keer terug naar Management Discipline: Financiën & Investeren | Kennis & Ontastbare Zaken
Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie
|
- Nederlands
