EBITDA (WINST VOOR RENTE, BELASTING, AFSCHRIJVINGEN EN AMORTISATIE)

Meer dan een miljoen managers en consultants werken iedere maand samen via 12manage aan managementvraagstukken...

Inkomsten vóór Rente, Belastingen, Waardevermindering en Amortisatie. Verklaring van EBITDA. - Nederlands

Wat is EBITDA? Beschrijving

EBITDA betekent Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (inkomen vóór rente, belastingen, afschrijvingen, en amortisatie). EBITDA werd veel gebruikt onder private capital bedrijven, die wilden berekenen wat zij voor een bedrijf zouden moeten betalen.

Berekening van de Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie. Formule

      Netto Verkopen

-     Operationele Kosten

      Operationele Winst (EBIT) (Winst voor Rente en Belasting)

+    Kosten van Afschrijvingen

+    Kosten van Amortisatie

      EBITDA (WINST VOOR RENTE, BELASTING, AFSCHRIJVINGEN EN AMORTISATIE)

Het gebruik van EBITDA

De private capital bedrijven die oorspronkelijk EBITDA als nuttig waarderingstool gebruikten, verwijderden rente, belastingen, afschrijvingen, en amortisatie uit hun inkomensberekeningen om hen te vervangen door hun eigen vermoedelijk nauwkeurigere aantallen:

• Zij verwijderden Belastingen en Rente omdat zij hun eigen belastingtariefberekeningen en financieringskosten wilden invoeren die zij onder een nieuwe kapitaalstructuur verwachtten.
• Amortisatie werd uitgesloten omdat het de kosten van immateriële activa aangaf die tijdens de één of andere vroegere periode werden verworven, inclusief goodwill, eerder dan alle huidige cash uitgaven.
• Afschrijvingen, een indirecte en terugkijkende meting van kapitaalsuitgaven, werden uitgesloten en vervangen door een raming van toekomstige kapitaalsuitgaven.

Later, hebben vele naamloze vennootschappen, analisten en journalisten investeerders aangespoord om ook EBITDA te gebruiken om de cash te meten welke naamloze vennootschappen produceren. EBITDA wordt vaak vergeleken met cash flow, omdat het terecht twee belangrijke uitgavencategorieën naar het netto inkomen terugbrengt, die geen invloed op contant geld hebben: waardevermindering en amortisatie.

Waarom EBITDA misleidend kan zijn

Maar toch is de Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie een zeer slecht en zelfs een misleidend mechanisme als het wordt gebruikt om kasstromen van openbare vennootschappen te schatten! Waarom?

1. Het sluit belastingen en rente uit, welke echte contant gelditems zijn en helemaal niet optioneel zijn. Een bedrijf moet zijn belastingen en leningen natuurlijk betalen.
2. Het sluit alle non-cash items niet uit. Alleen afschrijvingen en amortisatie zijn uitgesloten. Onder de niet-cash items die niet in EBITDA worden meegnomen zijn voorzieningen voor slechte schulden, afschrijvingen op voorraden, en de kosten van verleende stockopties.
3. In tegenstelling tot correcte meetmethoden van cash flow, negeert EBITDA veranderingen in het werkkapitaal. Extra investeringen in werkkapitaal vergen contant geld.
4. Tenslotte zit het belangrijkste gebrek van EBITDA in de E (Earnings) (Inkomen). Als een openbare vennootschap over- of onder-gereserveerd heeft voor garantiekosten, of voor herstructureringskosten, of voor voorzieningen voor dubieuze debiteuren, zal zijn winstcijfer niet kloppen. Zijn EBITDA zal misleidend zijn. Als het omzetten te vroeg heeft gerekend, of gewone kosten als kapitaal investeringen heeft vermomd, zijn haar verslagen verdacht. Als het omzetten door round-trip activa transacties heeft opgeblazen, heeft de E geen informatiewaarde.

Boek: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -

Boek: Ciaran Walsh - Key Management Ratios -

Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie Special Interest Group

Bezoek de Special Interest Group

Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie Forum

Robert - Belgie

Debt to EBITDA

"Is dat een betere aanvullende kwotering van een aandeel?"

0

Geef uw commentaar op deze pagina

Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie Educatie & Evenementen

Vind opleidingen, seminars en evenementen

Meer informatie? 12manage Premium bevat geavanceerde inzichten over Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie :         - Experttips en managementpapers -         - Nieuws en video's over deze methode -

Vergelijk met EBITDA:   EBIT (WINST VOOR RENTE EN BELASTING)  |  P/E ratio  |  PEG ratio  |  Relatieve Waarde van Groei  |  Economic Value Added  |  Economische Marge  |  Cash Ratio  |  Current Ratio  |  Earnings Per Share (Winst per Aandeel)  |  Return on Equity (Rendement op Aandelen)  |  Return on Invested Capital (Opbrengst op Geïnvesteerd Kapitaal)  |  Market Value Added  |  CFROI  |  Fair Value  |  TSR  |  Seven Signs Of Ethical Collapse (Zeven Tekens van Ethische Instorting)

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie